债务拆解

近日许家印因多项经济犯罪被判处无期徒刑。本文深度拆解恒大2.4万亿负债的真实构成：土地大幅减值、超8%的高息财务成本以及多元化业务的持续失血，共同构成了巨额亏空。值得注意的是，恒大债务绝大部分在国内产业链与金融机构间循环，所谓“肉烂在锅里”。剩余上万亿负债实为拖欠供应商的工程款与业主预收款，根本症结在于楼市骤冷导致资金链断裂。因所涉罪名均属经济类犯罪，法定最高刑期即为无期。文末借1200亿对赌回购失败案例警示：面对资产泡沫破裂，果断割肉止损远比盲目坚守更为明智。