A股中报

本周宏观与市场焦点密集。美联储主席沃什释放强烈鹰派信号，9月加息概率飙升至五五开，直接引发黄金等大宗商品大幅回调。国内房地产政策迎来调整，延长房贷期限并推行现房销售，但市场观望情绪仍浓。A股及港股中报季呈现冰火两重天：美团营收增长但净利润暴跌89%，补贴大战未见缓和；长鑫存储受益于DRAM涨价，净利润环比翻倍表现炸裂；白酒板块受需求疲软影响，五粮液与片仔癀业绩双双下滑；美的集团靠降本增效稳住利润；招商银行净息差企稳，财富管理收入逆势增长。整体来看，高增长时代已过，资金正加速向周期红利与稳健龙头集中。